표 4 그랜저 인과관계 검증

귀무가설	시차(lag)						판단	도식화
	1	2	3	4	5	6
금리 ⇏ 가격	*	*	*		*		기각
금리 ⇏ 대출		*	*	*	*	*	기각
가격 ⇏ 금리	*			*	*	*	기각
가격 ⇏ 대출			*	*	*	*	기각
대출 ⇏ 가격	*				*		채택
대출 ⇏ 금리	*						채택

주 : 1) ‘^*’은 유의수준 5%에서 귀무가설이 기각되었음을 의미함(즉, 인과관계가 존재함).
2) ‘⇏’는 Granger 인과관계가 존재하지 않는다는 귀무가설(H₀)을 의미함.
3) ‘기각’은 인과관계가 존재함을, ‘채택’은 인과관계가 존재하지 않음을 의미함.