표 4 시간가변적인 CAPM 베타(β) 추정 결과(서울 전체, 강남·강북 지역, 강남 3구)

모수	서울(전체)		강북 지역		강남 지역		강남		서초		송파
	추정치	t-값	추정치	t-값	추정치	t-값	추정치	t-값	추정치	t-값	추정치	t-값
σε	0.0033	28.368	0.0028	33.861	0.0041	24.392	0.0070	21.191	0.0060	21.090	0.0073	20.307
συ	0.2033	5.628	0.3825	8.786	0.2760	5.650	0.4465	5.197	0.5466	6.584	0.4130	4.257
β0	0.0012	4.171	0.0010	3.953	0.0013	3.775	0.0021	3.572	0.0020	3.745	0.0020	3.157
LogL	-1,098.60		-1,087.14		-1,023.36		-884.16		912.37		-878.31

주 : 1) 추정기간은 2003.12.~2025.7.
2) CAPM, capital asset pricing model.