표 4 요한센 공적분 검정 결과

귀무가설 (H0)	대립가설 (H1)	Trace 통계량	0.05 임계값	판정 (Decision)
r=0 (없음)	r≧1	133.16	95.75	기각 (Reject)
r≦1 (1개 이하)	r≧2	77.81	69.82	기각 (Reject)
r≦2 (2개 이하)	r≧3	43.43	47.85	채택 (Accept)

주 : 1)변수는 로그 변환된 시계열을 사용함. 이는 ‘반환보증 가입 건수(만 단위)’와 ‘금리(퍼센트 단위)’ 간의 극심한 스케일 차이로 인한 이분산성 문제를 완화하고, 도출된 계수를 경제학적 탄력성 개념으로 일관성 있게 해석하기 위한 방법론적 조치임.
2) Trace 통계량이 임계값보다 크면 귀무가설을 기각함. 검정 결과 2개의 공적분 벡터가 존재하는 것으로 나타남.