표 5 계절조정 상관 및 부분상관 분석

매칭	Δ상관	계절조정	부분상관	회귀 β(t)
증여 60대 → 수증 30대	0.976	0.968	0.634***	0.688(6.6)
증여 50대 → 수증 20대	0.958	0.958	0.679***	0.521(12.9)
증여 70대+ → 수증 40대	0.958	0.933	0.572***	0.465(6.6)
증여 50대 → 수증 50대	0.855	0.841	–0.019	0.047(0.8)
증여 60대 → 수증 60대	0.860	0.824	0.110	0.107(1.5)

주 : 1) 계절조정은 1차 차분 후 월별 더미 회귀의 잔차 간 상관.
2) 부분상관은 자기 자신을 제외한 증여 ․ 수증 총량, 월별 더미, 정책 더미 통제.
3) 회귀 β는 Δ수증(연령)을 Δ증여(연령) ․ Δ총량 ․ 계절 ․ 정책 더미에 회귀한 계수(괄호는 Newey-West t 값).
4) p<0.001.