표 A-1 시차 구조별 민감도 분석(종속변수: 지가변동률; 주모형 M3 사양)

시차 구조	빈집비율(t) 계수	SE	p	N
1년 시차(t→t+1, 주모형)	-0.1127***	0.0293	0.0001	1,554
2년 시차(t→t+2)	+0.0249	0.0318	0.4335	1,332
3년 시차(t→t+3)	+0.0949***	0.0333	0.0045	1,110
3년 연평균(t+1~t+3 평균)	+0.0083	0.0231	0.7192	1,110

주 : 1) 모든 사양은 주모형(M3)과 동일한 통제변수 및 양방향 고정효과를 포함하며, 종속변수의 시차 또는 평균기간만 달리하였다.
2) SE는 시군구 단위 클러스터 강건 표준오차이다.
3) 동일 기준표본(t=2016~2020, N=1,110)으로 재추정한 결과도 1년 시차 β=-0.116(SE=0.037, p=0.002), 2년 시차 β=+0.046 (SE=0.034, p=0.182), 3년 시차 β=+0.095(SE=0.033, p=0.005)로, 1년 음(-)·2년 비유의·3년 양(+)의 패턴이 유지되었다.
4) p<0.01.
자료 : 저자 추정.